Нажмите "Enter", чтобы перейти к контенту

Срок действия опционов Ethereum на $1,26 млрд истекает в пятницу, и быки готовы подтолкнуть цену ETH вверх

Разработчики сети Ethereum подтвердили, что сентябрь станет датой предстоящего слияния, что побудило трейдеров открывать длинные позиции по ETH.

Перевод статьи «$1.26B in Ethereum options expire on Friday and bulls are ready to push ETH price higher»

Рост эфира (ETH) на 53% в период с 13 по 18 июля дал быкам преимущество в июльских месячных опционах на 1,26 миллиарда долларов. Это произошло после того, как разработчики Ethereum установили предварительную дату «слияния», перехода от обременительного механизма майнинга с доказательством работы (PoW).

Индекс цен эфира в долларах США, 12-часовой график
Индекс цен эфира в долларах США, 12-часовой график

По мнению некоторых аналитиков, отменив дополнительную эмиссию ETH, используемую для финансирования затрат на энергию, требуемую при традиционном консенсусе майнинга, эфир может, наконец, получить статус «сверхнадежных денег».

Вопрос о том, вращается ли разумная денежно-кредитная политика вокруг постоянного изменения правил эмиссии и сжигания, остается открытым, но нет никаких сомнений в том, что видеозвонок разработчиков Ethereum от 14 июля помог резко повысить цену ETH.

26 июля внезапный резкий всплеск активных адресов в сети Ethereum вызвал множество предположений о том, стремится ли эфир к своему предыдущему историческому максимуму. Аналитическая фирма Santiment сообщила, что количество активных адресов, активных круглосуточно, достигло 1,06 миллиона, превысив предыдущий максимум в 718 000, установленный еще в 2018 году. Появились такие теории, как «Binance проводит техническое обслуживание», но пока ничего не подтверждено.

Согласно данным Coinglass, основными жертвами впечатляющего восстановления эфира на 20% 27 июля стали медвежьи трейдеры с кредитным плечом (шорты), которые столкнулись с общей ликвидацией на 335 миллионов долларов на биржах деривативов.

Медведи разместили свои ставки ниже $1600

Открытый интерес к истечению месячных опционов на эфир в июле составляет 1,27 миллиарда долларов, но фактическая цифра будет ниже, поскольку медведи были чрезмерно оптимистичны. Эти трейдеры почувствовали себя слишком комфортно после того, как ETH упал ниже 1300 долларов в период с 13 по 16 июня.

Накачка выше 1500 долларов 27 июля удивила медведей, потому что только 17% опционов put (продажи) на 29 июля были размещены выше этого ценового уровня.

Открытые опционы на эфир на 29 и юля
Открытые опционы на эфир на 29 и юля

Соотношение call-to-put, равное 1,39, показывает преобладание открытых опционов call (покупка) на 730 миллионов долларов против опционов put (продажа) на 530 миллионов долларов. Тем не менее, поскольку эфир стоит около 1600 долларов, большинство медвежьих ставок, скорее всего, обесценятся.

Если цена эфира останется выше 1500 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 29 июля, будут доступны только опционы put (продажи) на сумму 80 миллионов долларов. Эта разница возникает из-за того, что право продавать эфир по цене 1500 долларов или ниже ничего не стоит, если эфир торгуется выше этого уровня по истечении срока действия ставки.

Быки чувствуют себя комфортно даже ниже 1600 долларов.

Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 29 июля для инструментов call (бычий) и put (медвежий), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:

  • От 1400 до 1500 долларов: 120 400 коллов против 80 400 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 60 миллионов долларов.
  • От 1500 до 1600 долларов: 160 500 коллов против 55 000 путов. Чистый результат в пользу быков на 160 миллионов долларов.
  • От 1600 до 1700 долларов: 187 100 коллов против 43 400 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 230 миллионов долларов.
  • От 1700 до 1800 долларов: 220 800 коллов против 40 000 путов. Преимущество быков увеличивается до 310 миллионов долларов.

Эта грубая оценка учитывает опционы put, используемые в медвежьих ставках, и опционы call исключительно в нейтральных или бычьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.

Например, трейдер мог бы продать put-опцион, фактически получив положительный доступ к эфиру выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Медведям следует сдаться и сосредоточиться на августовском истечении

Быкам по эфиру необходимо удержать цену выше 1600 долларов 29 июля, чтобы получить приличную прибыль в размере 230 миллионов долларов. С другой стороны, в лучшем случае для медведей требуется толчок ниже 1500 долларов, чтобы уменьшить ущерб до 60 миллионов долларов.

Учитывая жесткие короткие позиции с кредитным плечом на $330 млн, ликвидированные 26 и 27 июля, у медведей должно быть меньше маржи, чтобы снизить цену ETH. С учетом сказанного, у быков больше шансов продолжить рост ETH после истечения срока действия месячных опционов 29 июля.